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论文与报告
CEEM 《中国外部经济月度报告》 2019年10月
2019-10-21 18:38:00

*中国社科院世经政所CEEM(世界经济预测与政策模拟实验室)2019年10月21日

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  CEEM中国外部经济监测(2019年10月)

  外部实体经济

  2019年9月,中国外部经济综合PMI 为48.19,环比小幅上升0.19点,但已连续12个月低于半年移动平均线。其中,PMI指数处于枯荣线上方 的发达国家仅有加拿大和澳大利亚,新兴经济体为印度、土耳其和巴西。而处于枯荣线下方的主要经济体为美国、欧元区、日本、韩国和英国,以及俄罗斯和南非。

  从PMI的最新变化来看,9月美国PMI再次处于枯荣线下方。从滞后指标就业来看,9月季调后非农就业人口增加13.6万人,虽然低于预期,但失业率已经降至3.5%,接近50年来的最低水平。日本PMI小幅下跌,英国PMI反弹且脱欧协议预计将有眉目。欧元区下跌1.3个点,韩国下跌1个点。新兴市场中,印度持平、俄罗斯和南非回落,巴西小幅反弹。

  大宗商品与金融市场

  9月CEEM大宗商品价格指数环比上涨3.5%。油价受沙特油田遇袭事件的影响上涨5.4%, 铁矿石上涨3.0%,煤炭上涨1.4%,大豆和钢材价格基本持平。黄金价格环比上涨但走势企稳,BDI指数进一步上涨突破2000,为9年来新高。该现象和短期内矿山集中出货有关,但预计持续性有限。

  9月美国10年期国债收益率反弹至1.68%,标普500指数小幅反弹,VIX波动指数回落。香港、日本和英国股市也在美股带动下上涨。LIBOR隔夜利率进一步下降至1.82%。

  9月汇率市场方面,美元指数进一步上涨至98.62。脱欧方案达成协议在望,欧元下跌,英镑上涨。日元小幅下跌。印度、巴西货币下跌,俄罗斯、南非货币反弹。人民币兑美元贬值并持续在7上方徘徊,但离岸人民币稍强于在岸。

  对国内宏观经济影响

  9月份全球实体经济持续走弱,且市场预期不乐观,各国际组织下调经济增长预期。但进入10月后,中美贸易摩擦缓和、英国脱欧方案有望达成,且受到各国宽松的货币政策托底,市场信心趋稳,短期内金融市场有所反弹。但需注意在基本面不佳的情况下,反弹动能有限,大宗商品和金融市场波动都有进一步加大的风险。

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