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CEEM《2023年冬季全球宏观经济季度报告-总览》
2024-01-22 15:48:00

*中国社会科学院世界经济与政治研究所中国外部经济环境监测(CEEM),2024年1月20日

2023年第4季度

全球宏观经济季度报告

总览:2023年秋季全球宏观经济运行与分析

   4季度,中国外部经济综合CEEM-PMI指数季度低于荣枯线。美国经济增长减速,欧洲经济复苏进程堪忧,日本经济不温不火、仍需增强。印度经济继续稳健增长,巴西经济缓慢复苏,南非陷入负增长,俄罗斯经济延续短期韧性。东盟六国和韩国在2023年下半年经济景气程度触底回调,东盟六国中除泰国外的五国经济体增长较上年有所放缓。

   4季度,美国经济增速放缓,预计显著低于3季度,但仍可能继续高于潜在增速水平,增长动能仍然强劲。美国制造业PMI持续萎缩,非制造业PMI继续扩张,个人收入与支出增速稳中趋降。美国金融市场情绪乐观,美债收益率曲线倒挂幅度收窄,美元指数深度下跌,美股全面大幅反弹。美联储在12月议息会议继续暂停加息,本轮加息周期大概率已结束。

   4季度,欧元区综合PMI继续在低位徘徊,制造业PMI连续18个月位于荣枯线以下,服务业PMI也连续两个季度处于收缩区间。受区内通胀水平回落的影响,区内消费者和投资者信心边际回暖,但在高利率环境下,居民消费支出和企业投资整体仍较为低迷。同时,随着各国政府能源补贴政策退出,以及红海危机等地缘政治风险的上升,欧元区通胀在年底又有所抬头,致使欧洲央行逆转加息周期的可能性显著下降。

   4季度,2023年4季度大宗商品价格基本持平,品种之间出现分化。由于需求疲弱、美国供给超预期,油价波动下行。金属价格分化:铜和铁矿石因中国经济政策预期、美元加息周期结束前景以及补库存因素而出现上涨。铝价受西方市场需求不振和供给端扰动的影响出现宽幅波动。国际农产品价格较上一季度下跌,天气因素影响减弱,主产国产量增长和饲料需求不足带动价格下行。

   4季度,美联储和欧央行均暂缓加息。美元退出升值通道、转为贬值,其他主要经济体货币较美元升值。全球股市表现较好,发达经济体股市普遍上涨,MSCI发达经济体股票市场上涨9.5%。标普500上涨11.24%。主要新兴经济体中,印度、巴西股市均有较佳表现,上证综指下跌。主要央行均按兵不动,货币市场利率波动不大。

   2023年全球经济在复苏的道路上坎坷前行。世界经济增速分化明显,在低基数作用下,中国进、出口增速明显好转。预计2024年中国出口将呈现小幅正增长,外需仍然是制约全球和我国贸易增长前景的主要因素。

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