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论文与报告
CEEM 《中国外部经济月度报告》 2019年11月
2019-11-18 15:49:00

*中国社科院世经政所CEEM(世界经济预测与政策模拟实验室)2019年11月18日

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CEEM中国外部经济监测(2019年11月)

外部实体经济

   2019年10月,中国外部经济综合PMI[China External Environment Monitor,根据外需分布计算,简称CEEM-PMI。2018年11月起根据中国最新对外出口的比例对指数的计算权重进行了重新调整。]为48.24,和上季度基本持平,但已超过一年时间低于半年移动平均线。其中,PMI指数处于枯荣线上方[ PMI读数以50为枯荣线,处于枯荣线以上表示经济处于扩张阶段,枯荣线之下属于收缩阶段。]的发达国家为英国、加拿大和澳大利亚,新兴经济体为印度和巴西。处于枯荣线下方的主要经济体为美国、欧元区、日本、韩国,以及俄罗斯和南非。

   从PMI的最新变化来看,10月美国PMI仍处于枯荣线下方,但有小幅回升。而且从滞后指标就业来看,美国10月非农就业人口增加12.8万人,远超预期的8.5万人,且前值由13.6万人上修至18万人。日本PMI小幅下跌,英国PMI反弹1.3个点,韩国小幅反弹。欧元区基本持平。新兴市场中,俄罗斯和南非反弹,印度、土耳其和巴西回落。

大宗商品与金融市场

   10月CEEM大宗商品价格指数环比下跌2.6%。油价受需求前景不明影响回落4%,铁矿石和钢材价格下跌,煤炭和大豆上涨。除铁矿石外,商品总体价格相较于去年同期都有显著下跌。黄金价格回落,BDI指数冲高后回落至2000点以下。

    10月美国10年期国债收益率小幅上升至1.69%,标普500指数再创新高突破3000点,VIX波动指数回落。香港和日本股市也在美股带动下上涨,英国股市小幅下跌。LIBOR隔夜利率进一步下降至1.60%。

    10月汇率市场方面,美元指数小幅回落至98.617。欧元基本持平,英镑在脱欧协议有望达成的预期下上涨。日元小幅下跌。印度、巴西、俄罗斯货币反弹,南非货币下跌。人民币兑美元有所反弹,回到7附近,离岸人民币稍弱于在岸人民币。

对国内宏观经济影响

   10月份全球实体经济在持续走弱后有所企稳,贸易摩擦缓和、脱欧方案有望达成,均提振了信心,且同时伴随美股再创新高。但需注意各大经济体基本面仍未显著好转,不足以支持资本市场持续向上的动能,未来市场波动有加大风险。

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