*中国社科院世经政所国际投资研究室国际投资研究系列(IIS)讨论稿，2016年4月5日

Working Paper No.201608

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外汇储备投资行为趋向保守 注资金融机构方式实现创新

——2015年中国对外证券投资年度报告

王永中

摘 要

　　2015年，中国外汇储备规模下降5126亿美元。其中，中国人民银行外汇市场干预导致外汇储备下降3472亿美元，占外汇储备下跌总额的67.7%；美元大幅升值导致以美元计价的外汇储备价值下跌1388亿美元，占27.1%；中国人民银行增加黄金储备266亿美元，占5.2%。

　　2015年10月底，中国持有美国证券资产的规模达17628亿美元，其中，美国国债12548亿美元，机构债券2041亿美元，股票2838亿美元，企业债券201亿美元。中国对美国证券资产的投资总体上维持稳定，投资规模略有下降，投资行为趋于保守，股票的投资比重由前期的18.0%降至16.1%，而国债的投资比重由69.1%升至71.2%。美国国债占中国持有的美国金融资产的比例明显上升，由2014年末的65.8%上升至2015年10月的68.3%，提高了2.5个百分点。中国持有的美国国债占外汇储备的比例显著上升，由2014年末的32.4%升至2015年11月底的36.8%，上升了4.4个百分点。中国外汇储备币种多元化进程放缓，美元资产的比重实现止跌回升，上升了2.9个百分点，达52.1%。

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