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论文与报告
CEEM 《中国外部经济月度报告》 2017年2月
2017-02-20 14:07:00

*中国社科院世经政所CEEM(世界经济预测与政策模拟实验室), 2017年2月

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CEEM中国外部经济监测(2017年2月)

外部实体经济

        1月份,中国外部经济综合PMI 小幅上涨至53.6,美国、日本、英国和欧元区等发达经济体的PMI持续稳定在枯荣线上方 。新兴市场国家中,巴西和土耳其仍然处于收缩区域,印度重回枯荣线边际,俄罗斯保持在枯荣线上方。

        美国受到特朗普当选后政策变革预期的提振,1月美国制造业PMI 读数上升至56,为两年来的高点。欧元区PMI上升至55.1,连续第6个月上升,但近期欧洲进入选举密集区,为政策走向带来不确定性。日本PMI上涨至52.7。英国PMI小幅回落至55.9。

        新兴市场国家中,印度PMI从废除大额纸币的动荡中企稳至50.4。俄罗斯PMI上升至54.7。土耳其PMI小幅反弹,巴西则继续下跌。

        进出口方面,从最新数据来看今年11月的全球外贸增速有所回升,价格指数同比上涨的同时,出口数量同比上升4.62%。

大宗商品与金融市场

        1月份CEEM大宗商品价格 终结涨势,与上月基本持平。原油价格在无特别利好的情况下轻微收涨1%。铁矿石和钢材环比近乎持平,煤炭继续回调,下跌3.7%。大豆价格环比持平。大宗商品市场在一年多的强势上涨后迎来平静的一月。BDI指数也小幅回落,黄金价格受避险资金追捧小幅上涨,但涨幅有限。

        1月份美国国债收益率环比持平,标普500仍然受特朗普行情推动上涨,且VIX波动率指数下降。英国、日本股市下跌,香港股市受深港通开放及估值差缩减等利好,显著走强。LIBOR隔夜利率维持在0.69%的相对高位。

        1月汇率市场方面,美元前期走强后上升乏力,环比微弱收跌。英镑和欧元基本持平,日元和澳元上涨。新兴市场货币中,南非兰特和卢布走强,印度卢比走弱。人民币汇率方面,在岸和离岸人民币汇率均有所回涨,人民币贬值压力有所减弱。

对国内宏观经济影响

        1月主要发达经济体经济持续走好,美国新总统上台后的政策改革预期也提振了商界和金融市场信心。但需警惕的是,美国的权力分制使得变革很难有预期的快速,且特朗普的政策在美国国内也面临较大反对声音,预期不达或破灭可能对金融市场造成回调压力。欧元区的选举季到来也带来了政治风险的担忧。乐观的是,外部经济的好转带来外需的回升,进出口数字也反映出了该点,能一定程度上缓解美国加息和美元升值带来的汇率压力。