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时评
中国国际收支改善的结构与原因
2018-08-03 20:30:00

《中国外汇》2018年08期

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中国国际收支改善的结构与原因

张明

        2018年3月底,国家外汇管理局公布了2017年第四季度以及全年的国际收支数据。从数据看,2017年的国际收支相较2015年、2016年有了明显改善。其中,变化最明显的的是用来刻画资本流动的非储备性质金融账户。该账户从2014年第二季度至2016年第四季度,曾连续11个季度逆差,而在2017年的四个季度则全部为正,资本持续净流出的局面基本扭转。

        2017年,中国重新出现了经常账户顺差(1649亿美元)与非储备性质金融账户顺差(1486亿美元)的双顺差格局。其直接结果是国际储备重新上升。国际收支表口径的外汇储备在2015年与2016年分别减少了3423亿美元与4487亿美元,而在2017年则增加了930亿美元(除第一季度缩水外,后三个季度均持续增长)。

        2016年,中国非储备性质金融账户的三个分项——直接投资、证券投资与其他投资均出现逆差(分别为-417亿美元、-523亿美元与-3167亿美元).而2017年均实现顺差(分别为663亿美元、74亿美元与744亿美元)。从规模看,中国国际收支改善的关键首先是其他投资项的由负转正,其次是直接投资。

        ……

 

 

 

 

 

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