社科网首页|论坛|人文社区|客户端|官方微博|报刊投稿|邮箱 中国社会科学网
时评
存货投资系列研究之一:唯一的共识
2017-09-20 17:07:00

*中国社科院世经政所全球发展展望研究系列(GDP)讨论稿,2017年9月20日

Policy Brief No. 17.005

[PDF全文阅读]

存货投资系列研究之一:唯一的共识

杨盼盼 徐奇渊

        “存货投资在经济波动中起着举足轻重的作用。这一点已在经济学家中罕见地达成了共识。但是, 除这一点外, 关于存货投资就没有什么共识了!” 关于存货投资,IMF前首席经济学家Oliver Blanchard做了如是的论断。

        放在中国,这个论断也同样成立。2016年末、2017年初以来,国内关于中国存货周期的判断出现了较大分歧。有的观察者认为,存货周期已经出现拐点,从这个角度来看经济下行压力将逐渐显现。但乐观者认为,新的存货周期还只是刚刚开始,仍然可以期待较大的上行空间。

        ……

        目前,我们介绍了存货的定义、存货因素的重要性,以及和存货相关概念的一些误解和误用。但更多的问题来了,我们应该使用什么指标来描述中国的库存周期?中国现在处于库存周期的什么阶段?要回答这些问题,我们还要就以下误解进行澄清,然后再试图回答前面的问题:

        第一,用存货同比变化分析GDP同比增速

        第二,用库存名义值分析存货周期

        第三,用工业产成品库存来代替全社会库存

        第四,PMI库存指数长期低于50,所以制造业一直都在去库存

        我们将在第二篇对上述问题逐一进行回答,然后再尝试给出新的存货分析指标。

(作者:杨盼盼 徐奇渊,中国社会科学院世界经济与政治研究所)

        免责声明:

        本报告为非成熟稿件,仅供内部讨论。版权为中国社会科学院世界经济与政治研究所经济发展研究中心、国际经济与战略研究中心所有,未经本中心许可,任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、上网和刊登,如有违反,我们保留法律追责权利。

        联系邮箱:shangjianzhuo@foxmail.com