社科网首页|客户端|官方微博|报刊投稿|邮箱 中国社会科学网
CEEM中国外部经济监测(2022年6月)
2022-06-22 16:33:00

*中国社会科学院世界经济与政治研究所中国外部经济环境监测(CEEM) 2022年6月22日

  CEEM中国外部经济监测(2022年6月)

  外部实体经济

  2022年5月,中国外部经济综合PMI为53.9,除土耳其以外其他国家均处于枯荣线上方,全球仍在后疫情的经济重启过程中。但PMI指数今年处于连续下滑态势,5月环比下降0.24个点,地缘政治冲突和货币紧缩对市场情绪造成了冲击。

  从PMI最新变化来看,5月份美国PMI为56.1,环比上涨0.7个点。美国就业市场势头良好,5月新增就业39万,强于预期,失业率处于低点且空缺职位和求职人数比仍在历史新高。但另一方面,美国通胀率创40年新高,加上就业强劲推动了美联储更趋鹰派,加息幅度和节奏预期均有所提升,引发市场对衰退的担忧。

  欧盟仍受俄乌战争和能源价格高企影响,PMI持续下跌1.1个点。日本、韩国、英国、澳大利亚均下跌。新兴市场中,东盟、印度回落,俄罗斯持续反弹至枯荣线上方,土耳其、南非、巴西均上涨。

  大宗商品与金融市场

  5月CEEM大宗商品价格指数环比再次反弹8.9%。受夏季出行旺季和俄乌战争延续的影响,原油价格上涨12.5%,布伦特油价再次上探120美元上方。但随着加息压力上升和需求回落,油价进入6月后震荡下行。煤炭作为替代能源价格暴涨30%。钢材和铁矿石均下跌。大豆上涨。大宗商品价格上涨推动BDI指数回升。黄金价格则在美联储加息压力下回落。

  5月美国10年期国债收益率小幅回落,但中长期仍有较大上涨压力。标普500指数基本持平,VIX指数回落,但进入6月后随着美联储加快加息,指数进一步承压。亚洲主要股市均反弹,英国股市回升。LIBOR隔夜利率显著上涨,美国SOFR利率上涨,日本和欧元区短期隔夜利率稳定。

  5月汇率市场方面,美元指数持续上涨至103,全球避险需求强烈。主要发达国家货币仍面临贬值压力,其中日元进入6月后跌幅显著。除了俄罗斯卢布以外,新兴市场货币也结束了短暂的反弹调头向下。人民币兑美元汇率持续走弱,其中离岸人民币弱于在岸人民币汇率。

  对国内宏观经济影响

  俄乌战争持续,对能源和粮食价格造成扰动,叠加疫情期间的宽松政策,使得大宗商品在5月份有较强的涨价动力。但另一方面,美联储加快紧缩步伐,加上中国供应链逐步从华东疫情影响中恢复,边际上有助于缓解价格上涨压力。从6月份的高频数据可见,大宗商品冲顶后已有所承压。目前全球面临的主要问题是美联储退出宽松政策后,在通胀压力下被迫加大紧缩力度,可能在实体经济、金融市场、汇率市场产生连锁反应。中国在保持政策定力,对实体经济复苏加大支持的同时,需密切监测海外政策的外溢影响。

>>PDF全文阅读