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论文与报告
CEEM 《中国外部经济月度报告》 2019年9月
2019-09-12 17:35:00

*中国社科院世经政所CEEM(世界经济预测与政策模拟实验室),2019年9月12日

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CEEM中国外部经济监测(2019年9月)

外部实体经济

    2019年8月,中国外部经济综合PMI[China External Environment Monitor,根据外需分布计算,简称CEEM-PMI。2018年11月起根据中国最新对外出口的比例对指数的计算权重进行了重新调整。]为49.00,环比小幅下降约0.3个点,已连续11个月低于半年移动平均线。其中,PMI指数处于枯荣线上方[ PMI读数以50为枯荣线,处于枯荣线以上表示经济处于扩张阶段,枯荣线之下属于收缩阶段。]的发达国家仅有加拿大和澳大利亚,新兴经济体为印度和巴西。而处于枯荣线下方的主要经济体为美国、欧元区、日本、韩国和英国,以及俄罗斯、土耳其和南非。

    从PMI的最新变化来看,8月美国PMI自2016年初以来首次跌破枯荣线。同时8月美国非农部门新增就业岗位13万个,低于市场预期。当月失业率为3.7%,环比持平。日本PMI基本持平,英国PMI受脱欧方案不确定影响下跌,欧元区小幅回升,韩国反弹。新兴市场中,印度回落近1个点,南非显著下跌,俄罗斯持平,巴西回升。

    从最新贸易数据来看,中国8月进出口金额下跌3.2%,较上月跌幅有所扩大。

大宗商品与金融市场

    8月CEEM大宗商品价格指数环比、同比均有所下跌,两者分别下跌10.4%、6%。油价环比震荡下行5.9%,铁矿石在前几个月冲高后剧烈回落22.6%,煤炭下跌8.5%。此外,钢材基本持平,大豆小幅上涨。黄金价格在美联储降息刺激下上行,BDI指数进一步上涨。

    8月美国10年期国债收益率受降息影响下跌至1.5%。标普500指数小幅下跌,但VIX波动指数继续上升。香港、日本和英国股市均下跌。LIBOR隔夜利率进一步下降至2.09%。

    8月汇率市场方面,美元指数进一步上涨至98.01。英镑、欧元均小幅下跌,但日元上涨。印度、巴西、俄罗斯、南非货币没能延续反弹,汇率均有所回落。人民币兑美元贬值并破7,离岸人民币弱于在岸且差距扩大。

对国内宏观经济影响

    包括美国等发达经济体在内,8月全球实体经济持续走弱。同时,全球市场还受到中美贸易摩擦、英国脱欧不确定性的影响,市场信心受到了冲击。在此背景下,中国需防范、应对全球进出口进一步走弱的风险。此外,各国为应对经济下行风险纷纷开启降息操作,尤其是负利率的资产规模和范围正在扩大,这在释放出更多货币政策空间的同时,也可能在未来引发全球金融市场波动加剧,需要关注这方面的风险。

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