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论文与报告
CEEM 2018年冬季全球宏观经济季度报告-总览
2019-03-06 15:18:00

*中国社科院世经政所CEEM(世界经济预测与政策模拟实验室),2019年1月16日

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2018年第4季度中国外部经济环境总览

——2018年冬季全球宏观经济运行与分析

1、2018年4季度中国外部经济综合CEEM-PMI为53.5,较上个季度下降1.5个点。美国和欧元区经济景气程度有明显下滑,个别新兴市场经济体有亮点,全球经济景气程度进入周期下半场。

2、CEEM大宗商品价格环比下跌3.4%,油价为主要拖累因素。在减产不力、供给过剩和需求不振担忧的影响下,季度平均油价环比下跌7.8%。

3、中国进、出口增速大幅下跌,贸易顺差放大。以美元和人民币计价的出口和进口增速均大幅下降,进口回落尤其突出,贸易顺差额从3季度的841亿美元扩大到4季度的1321亿美元。

4、国际金融市场风险放大,避险情绪上升。发达经济体股市大跌,不少新兴经济体亦遭受波及。市场避险情绪上涨,带动全球长债收益率继3季度上升后普遍回落。全球外汇市场延续3季度稳定化趋势,美元温和见顶。

5、未来几个季度全球经济增长动力持续放缓,全球金融市场不安定因素增加。人民币进入窄幅钉住篮子货币汇率体制,出口增速回归到个位数。美国股市价格估值面临严重分歧,拉锯过程中会带来较大的价格波动并会带来显著外溢效应。

6、中国需要在三个方面做好应对措施:保持内需稳定对冲外需下降;增加汇率弹性应对资本流动冲击;理性应对中美贸易争端,寻求对外开放政策新突破。

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