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论文与报告
CEEM 《中国外部经济月度报告》 2016年11月
2016-11-22 09:23:00

*中国社科院世经政所CEEM(世界经济预测与政策模拟实验室), 2016年11月

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CEEM中国外部经济监测(2016年11月)

外部实体经济

        10月份,中国外部经济综合PMI 持续反弹至52.0,美国、日本和欧元区三大经济体的PMI继续位枯荣线上方 。新兴市场国家中,印度、俄罗斯保持在枯荣线上方,南非、土耳其和枯荣线持平,巴西仍然位于枯荣线下方。

        10月美国制造业PMI 读数继续回升,读数为51.9。当月非农数据略低于预期,但失业率微降,经济出现企稳迹象。11月初美国选举结果公布后市场一度忧心大增,但随后迅速走稳。欧元区PMI上升至53.5,近期保持良好态势,德法制造业复苏明显。日本PMI也走好至50.4,为年内最高,出口好转为推动因素之一。英国PMI小幅回落至54.3,或因担心退欧前景。

        新兴市场国家中,印度PMI表现良好,读数为54.4,俄罗斯上升至52.4,土耳其上升,南非下降,巴西持平。

        进出口方面,从最新数据来看今年8月的全球外贸增速有所回升,实际数量同比上升2.96%。

大宗商品与金融市场

        10月份CEEM大宗商品价格 重拾涨势,环比上升9.7%,且同比增长近21%。冻产前景一度乐观推动油价环比上涨12.7%,铁矿石、钢材价格小幅下跌。煤炭在中国去产能利好下暴涨40.5%,其中也受到市场投机情绪推动。受大宗商品价格回升影响,BDI指数显著上涨至868.48。黄金价格当月回调。

        10月份在加息预期和美国大选将近等事件刺激下,金融市场波动性达到高点,标普VIX指数上升至17.06。美国国债收益率上涨至1.84%,市场通胀预期走强。标普500指数下挫2个百分点,英国股市、日本股市和港股走好。受美国货币基金新规影响,美元Libor小幅上涨。

        10月汇率市场方面,美元指数小幅走强。英镑受英国退欧影响显著下跌,连累欧元下挫,日元同样下跌。新兴市场货币中,印度、南非、巴西货币基本持平,俄罗斯卢布小幅上涨。10月人民币汇率显著下跌,在岸离岸汇率均跌破6.73。

对国内宏观经济影响

        10月份全球实体经济出现企稳迹象,外需好转,或在一定程度上有利于中国的进出口。但金融市场方面的风险仍然值得关注。一方面,特朗普上台后政策方向依然存在不确定性,叠加美联储加息预期,影响金融市场。通胀预期走强也有可能抬升债市收益率,鉴于全球债市的资金体量和过去一年多的显著涨幅,需防范市场转向风险。另一方面,人民币汇率明显承压,需防范国际资本快速流出风险。